Антирейдер. Незаконные корпоративные захваты. Проблематика и защита - Александр Владимирович Аронов

История, сущность и структура корпоративных захватов в России

В современной России передел собственности посредством незаконных корпоративных захватов начался вскоре после распада Советского Союза и длится в ряде отраслей по сей день. Их экономические и социальные факторы подробно изучены.

Первый этап рейдерства в России – 1990-е годы и начало 2000-х – был вызван именно крахом СССР и плановой экономики, что повлекло бурный процесс приватизации и переход к рыночной экономике. Именно в этот период начали формироваться основы современного корпоративного законодательства. Но Россия очень много и бездумно (без учета исторических, национальных, культурных, правовых и иных особенностей) заимствовала в законодательстве США и стран Западной Европы, что создало благоприятные условия для злоупотреблений и незаконного завладения компаниями.

В качестве причин появления и распространения незаконных корпоративных захватов исследователи этого вопроса называют:

1) коррупцию в административных структурах и правоохранительных органах;

2) отсутствие развитой институциональной среды;

3) несправедливо проведенную приватизацию;

4) стремление к новому переделу собственности;

5) несовершенство действующего законодательства;

6) отсутствие уголовной ответственности именно за незаконные корпоративные захваты;

7) создание крупными бизнес-группами вертикально интегрированных или отраслевых холдингов;

8) стремление региональных властей к созданию «губернаторской экономики», то есть попытки перевода под свой контроль основных предприятий региона и вытеснения внешних кредиторов или акционеров, а также неугодных директоров;

9) практически неограниченные возможности для получения краткосрочных доходов путем распродажи захваченных активов, корпоративного шантажа, незаконного банкротства и т. д.

Центром политических технологий в ходе исследования «Рейдерство как социально-экономический и политический феномен современной России» были вскрыты причины развития и существования рейдерства в России:

– слабость правоохранительной системы, судов, масштабная коррупция;

– слабость современной законодательной базы;

– низкая эффективность использования собственности («собственность в России – это то, что можно отнимать»);

– слабый уровень культуры предпринимательской деятельности: как правило, собственники думают о развитии бизнеса, взаимоотношениях с административными органами власти и совсем не уделяют внимания вопросам угроз захвата;

– неразвитость рыночных институтов: рыночные институты, как отмечают эксперты, не являются эффективными регуляторами в рыночной среде;

– равнодушное, а в ряде случаев агрессивное отношение со стороны общества к бизнесменам и частной собственности: перераспределение активов, как известно, происходило на фоне значительной структурной перестройки всей экономической системы; получение и тем более удержание контроля над предприятиями осуществлялось, как правило, силовыми методами, а нередко с использованием криминальных структур или посредством подкупа государственных служащих; формируемая правовая база не только не предотвращала, но в ряде случаев, напротив, стимулировала появление и закрепление различного рода маргинального поведения на рынке корпоративного контроля.

Обращает на себя внимание то обстоятельство, что главной причиной распространенности незаконных корпоративных захватов в Российской Федерации многие исследователи называют масштабную коррупцию и слабость правоохранительной системы. Значительно реже в качестве причин фигурируют разного рода проявления конкурентной борьбы. Удивительно, но конкуренция как основной закон капитализма в России явно уступила место криминалу. Воистину, прав был Ф. Тютчев: «Умом Россию не понять, аршином общим не измерить». Масштабы незаконных корпоративных захватов так велики, что с трудом поддаются количественной оценке.

Действительно, в связи с тем, что незаконные корпоративные захваты – относительно новая разновидность преступных действий, отдельный учет которых в официальной уголовной статистике пока не ведется, дать их точную качественно-количественную характеристику весьма проблематично.

Второй этап рейдерства в России охватывает период с 2002 по 2004 год, он известен как время расцвета этой деятельности. В конце 2002 года вступила в силу новая редакция Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», что привело к значительному сокращению числа рейдерских захватов, связанных с процессами банкротства. Однако одновременно возросла ликвидность корпоративных активов, что, в свою очередь, создало благоприятные условия для рейдеров, которые начали искать новые методы для реализации своих незаконных планов.

Основной причиной увеличения случаев враждебных поглощений стала низкая концентрация акционерного капитала в компаниях. Эти недружественные поглощения часто приводили к конфликтам с бывшими владельцами. Для усиления своего влияния на предпринимателей рейдеры стали привлекать сторонних лиц, таких как кредиторы, бывшие партнеры или акционеры целевых компаний, а также представителей государственных регулирующих органов.

Рейдеры постепенно переходили к роли «сторонних наблюдателей» или внешних координаторов, управляя проектами через указания выбранных ими лиц, действовавших в их интересах. Этот период также был отмечен значительным увеличением числа участников в рейдерских захватах.

Рост числа участников в рейдерских захватах был обусловлен привлечением различных специалистов, которые могли предоставлять необходимые знания, навыки и умения для успешного осуществления захватов. В это же время расширялась сеть связей рейдеров с представителями различных структур, включая юридические фирмы, бухгалтерские компании и даже некоторых должностных лиц. Все это помогало рейдерам действовать более изощренно, скрытно, эффективно.

Важной составляющей их стратегии было использование медийных ресурсов для манипулирования общественным мнением и давления на владельцев целевых компаний. Заказные статьи, негативные публикации и информационные кампании создавали нужный фон для дискредитации прежних собственников и обоснования враждебных действий по захвату компаний. Порой рейдеры инициировали целые «информационные войны».

Тактика рейдеров заключалась в создании хаоса и неопределенности вокруг целевой компании, чтобы затруднить ее защиту от поглощения. Они использовали как легальные, так и полулегальные методы: инициирование судебных разбирательств, подделку документов, недопуск акционеров на собрания акционеров или организацию фальшивых («параллельных») собраний акционеров, подкуп сотрудников поглощаемых компаний с целью получения информации и прочее. Такое, например, наблюдалось в ходе борьбы между М. Х. Ю. и Р. Н. Х. – мажоритарными акционерами АО «Малино» в Московской области, когда первый привлек частное охранное предприятие (ЧОП) для недопуска второго в здание, где проводилось общее собрание акционеров, а второй «ответил» привлечением ОМОНа. Победили, конечно же, силовики… Первый, кстати, активно побуждал миноритарных акционеров к подаче многочисленных исков в суды, чтобы отвлекать второго.

К концу второго этапа рейдерства в России недружественные поглощения стали одной из значительных угроз для корпоративного сектора, что вызвало необходимость дальнейших реформ и ужесточения законодательства для защиты прав собственников и инвесторов. Рост концентрации акционерного капитала заметно уменьшил привлекательность враждебного поглощения как метода рейдерских атак. Конкуренция среди рейдеров растет, а технологии захвата активов становятся все агрессивнее и настойчивее. Благодаря накоплению опыта, увеличению финансовых ресурсов и расширению связей рейдеры усилили свои позиции, что позволило им разрабатывать более сложные схемы захвата активов. Все чаще встречаются комбинированные рейдерские действия: враждебное поглощение с принуждением к сделке или мошенничеством. Такие формы позволяют контролировать компании даже с большой концентрацией акционерного капитала и в ряде случаев даже с государственным участием.

К концу 2004 года возникли две противоположные тенденции: с одной стороны, значительное укрепление рейдерами своих позиций и готовность к затратным